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东海期货：猪价低估值行情稳定，远月期货升水空间有限_蜘蛛资讯网

　　作者：东海期货分析师 刘兵　　摘要：生猪即将进去去利润周期末期，政策预期引导产能及供应收缩，短期承压风险仍在，但中后期低利润或稳定。9月生猪供需双增，一方面8月规模养殖场提前出栏增多，二次育肥及散户大体重猪出栏压力也有所释放。另一方面9月基于腌腊行情的二育季节性补栏行情仍在。目前二次育肥补栏成本在13-13.5元/kg，已经处于养殖成本及低利润定价区间，有较强的逻辑及情绪支撑。此外，传统的国庆

朗最高领袖哈梅内伊已离开德黑兰，并被转移到安全地点。责任编辑：何俊熹

，养殖利润再次大幅收缩。截止8月底，自繁自养头均养殖利润已收缩至100元以内，外购仔猪育肥已出现不同程度的亏损。同时，猪粮比低于6：1，国家启动冻肉收储。　　图5  生猪理论出栏量模拟　　图6  本周出栏肥猪利润 vs 出栏均价　　根据去年3月份以来断奶仔猪量推倒今年9月以来供应预期变化，我们可以看到，9月生猪理论出栏量环比或增加2.69%，10月环比增加3.75%。今年四季度理论出栏预期环比增加

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发布时间：00:52:57